Когда лопнет новый пузырь?

Новой угрозой миру в Давосе называют уже не США, а Китай

Ханна КОХ, Frankfurter Rundschau

Форум в Давосе поднимает тему «горячих денег»

Спекулятивный капитал вновь расползается по всему миру и раздувает новые пузыри, поэтому на форуме в Давосе мировая экономическая и политическая элита будет искать рецепт, как избежать очередного финансового кризиса.

Горячая тема этих дней - «горячие деньги». Опасный спекулятивный капитал устремился в Китай, в одном лишь втором квартале 2009 года - это $60 млрд. Американский экономист Нуриэль РУБИНИ, прославившийся тем, что относительно точно предсказал финансовый кризис, предупреждает:

- Однажды новый спекулятивный пузырь лопнет и вызовет небывалую девальвацию.

Речь в Давосе идет не только о недавнем падении финансовых рынков, но и о возможности нового финансового кризиса. Участник форума Кеннет РОГОФФ, экономист из Гарварда, говорит: «Снова нарастает глобальный дисбаланс». Под дисбалансом экономисты понимают, в частности, действия США, которые проводят политику дешевых денег, чтобы спасти банки и уберечь экономику от катастрофы.

Задолженность у США гигантская, процентные ставки близки к нулю. Многие инвесторы используют это обстоятельство, меняя доллар на китайские юани, поскольку процентные ставки в Китае гораздо выше. Проблема заключается в том, что быстрый импорт капитала так же стремительно может превратиться в его экспорт. Если доллар снова поднимется в цене или США повысят процентные ставки, инвесторы быстро потеряют интерес к китайскому рынку и выведут из страны свои капиталы, что может вызвать кризис, аналогичный азиатскому 1997 года.

Многие экономисты считают, что правительства стран G-20 и МВФ понимают проблему дисбаланса, но до сих пор действуют недостаточно активно. При этом возможные контрмеры очевидны - они подразумевают строгий контроль над движением капиталов.

Пример - Бразилия. В конце 2009 года здесь были сделаны первые шаги по ограничению импорта спекулятивных денег. Теперь инвесторы должны платить огромный налог на покупку ценных бумаг. Ограничения ввел и Тайвань. То же собираются сделать Индия и Индонезия.

- Контроль за движением капиталов - это разумный инструмент, позволяющий остановить спекулятивный импорт капитала, - говорит Рогофф.

Эту мысль продолжает немецкий экономист, правительственный советник Петер БОФИНГЕР.

- Эмиссионные банки должны проводить скоординированную политику обменного курса, - уверен он.