ТЕНГЕ И БАНКИ ПЯТОГО УРОВНЯ

Петр СВОИК, г. Алматы, специально для «НГ»

Если упростить картину, опустив в ней массу важных подробностей, но выпятив самую суть, то ведущая роль, как денег США, так и самого этого государства, определяется именно тем, что доллар – это единственная на сегодня валюта в глобальной экономике, которая эмитируется. То есть выпускается во всё новых и новых массах соответственно росту производимой в мире массы товаров и услуг.

Первичной эмиссией доллара занимается Федеральная резервная система США, хотя такой государственной организации на самом деле нет. ФРС – это объединение нескольких ведущих частных банков, получивших от правительства Штатов право на денежную эмиссию. Первичную эмиссию - то есть выпуск того, что до этого просто не существовало. Тоже своего рода производство, очень непростое и со своей спецификой. Так, если для того, чтобы выпустить новый автомобиль или испечь новый хлеб надо много чего приложить и затратить, то для производства новой денежной массы нужны только компьютеры, диски памяти в них и немного электроэнергии. Чуть дороже та часть, которая эмитируется в «наличке» - на это необходимы бумага, краска и разные защитные технологии, но в целом денежное производство – очень даже рентабельное. Настолько рентабельное, что именно эта «производительная» часть и обеспечивает самый высокий в мире уровень потребления в США (при всех прочих несомненных достоинствах американской экономики).

Процент, под который эмитируют все новые (первичные) кредиты, входящие в ФРС банки, и задаёт темпы роста мирового ВВП. (Можно и наоборот - этот процент сам сообразуется с ростом мирового производства). В любом случае, это самый дешевый коммерческий кредит в мире - его ставки привязываются к уровню роста экономики самих США, то есть к планке в 2-4 процента.

Монетарная же политика ФРС (а также неразрывно связанные с нею общая экономическая политика США и мировая геополитика – тем более) направлена либо на стимулирование роста национального ВВП через понижение кредитных ставок, либо, наоборот, через «притормаживание» мировой инфляции доллара. Так, если в первый президентский срок Буша-младшего ставки ФРС методично понижались на полпроцента в год вплоть до всего 0,5%, то последние годы, наоборот, эти полпроцента или по четверть процента раз в несколько месяцев накидываются. И ныне это 4,75%.

По сравнению с нами всё равно супердёшево.

Хотя в мире есть кредиты и подешевле. Так, в Китае некоторые предприятия кредитуются под 10%… с минусом. То есть, заемщик возвращает банку только 90%, - остальное за него доплачивает бюджет. Такова там государственная политика стимулирования важных (прорывных) производств.

Впрочем, почему китайская экономика может позволить себе такое, - это отдельный разговор. Что же касается стоимости кредитов у нас, то надо иметь в виду, что так называемые банки второго уровня - то есть коммерческие банки (в отличие от банка первого уровня – Национального банка Республики Казахстан) с позиции первичной монетарной эмиссии являются банками, так сказать, пятого-шестого уровней.

И только тройка-пятерка наших ведущих коммерческих банков - именно те, которые имеют возможность занимать «дешёвые» деньги в Европе - могут считаться банками где-то третьего-четвертого уровней.

Кредитная пирамида здесь такова. Если входящие в ФРС банки считать первым уровнем, то на втором уровне идут ведущие банки Европы, занимающие друг другу деньги по шкале ставок LIBOR (английская аббревиатура слов лондонские межбанковские процентные ставки). А уже от этих ставок пляшут те проценты, под которые европейцы готовы занимать деньги таким богатым (нефтью), но не вполне предсказуемым казахстанцам.

Ну и уже вот эти «самые дешёвые» доллары, завезённые в страну, обменённые на национальную валюту, умноженные на все виды банковских затрат и процентов, и определяют стоимость кредитов для простых заёмщиков внутри Казахстана.

- Стоп! - может воскликнуть здесь внимательный и потому возмущённый (надеюсь – не автором) читатель. И вопросить – разве Казахстан не суверенное государство и разве наш Национальный банк не вправе самостоятельно эмитировать собственную валюту, повторяя, например, ту же процентную политику, что и ФРС США? И, если уж на то пошло, Казахстан ведь получает от продажи собственной нефти массу «нефтедолларов», которые ни у кого не надо занимать ни под 15, ни под 10 или 5, ни даже под 0,5 процента. Так почему же мы не можем наладить у себя кредитование собственных производителей, не дороже, чем в Германии или Англии?

Давайте вместе подумаем над этим в следующий раз…

версия для печати  
отправить статью по e-mail